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美股觸發熔斷機制是怎么回事?如何應對?

2020-03-10 13:02 千龍網

北京時間3月9日晚間,周一早美國股市開盤,受原油價格下跌超過30%,及新冠肺炎疫情影響,美國三大股指開盤大跌,道指盤初迅速跌超1800點,跌幅擴大至7%。標普500指數跌7%,觸發第一層熔斷機制,暫停交易15分鐘。

其中,道瓊斯工業平均指數下跌超過2000點,而標準普爾500指數暴跌7.2%。 大量拋售觸發了早盤交易中的關鍵市場熔斷機制。 交易暫停了15分鐘,直到美東時間上午9:49重新開放。這是2008年金融危機以來美股首次因暴跌熔斷。

竞技游戏竞猜盘口再度開盤交易后,市場恐慌情緒仍未消減。目前道指在熔斷恢復后跌幅收窄到1500點附近。道指指數目前已經創下了一年來最低點。此前,道指在8日隔夜交易時已大跌超過千點。

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三十多年來的美股市場,此前真正觸發熔斷僅有一次:1997年10月27日,道瓊斯工業指數暴跌7。18%,收于7161。15點,創下自1915年以來最大跌幅。2020年3月9日21點34分,投資者再次見證歷史。

按照上個交易日美股總市值44萬億美元、整體跌幅7%計算,美股開盤市值就蒸發了3萬億美元,約合人民幣21萬億元。

什么是美股及美股期貨熔斷機制?

所謂熔斷機制,指的是基于參考價格的一系列價格波動限制。

簡單來說,就是當股市跌到一定幅度之后,市場自動停止交易一段時間,可能是幾分鐘,也可能是全天交易就此終止。這樣做的主要目的就是,防范恐慌情緒進一步擴散,給市場帶來更大的沖擊。

美國推出熔斷機制的動因是1987年的“黑色星期一”。

1987年10月19日,道指暴跌508.32點,跌幅22.6%。3個月之后,1988年2月熔斷機制出臺,10月首次開始實施。

目前,在美國交易時段和非美國交易時段,甚至于部分個股,美國都有熔斷機制。

除了非美國交易時段的期貨有針對上漲幅度的熔斷外,美國交易時段只對跌幅有熔斷機制。

熔斷機制在美國交易時間內有什么規定?

在美國交易時段,熔斷機制可以分為三級。

(1)一級市場熔斷,是指市場下跌達到7%。

(2)二級市場熔斷,是指市場下跌達到13%。

(3)三級市場熔斷,是指市場下跌達到20%。

在這里,市場下跌,是指標普500指數在常規交易時段(美東時間9:30-16:00),指數點位相對于前一日收盤點位的下跌。

(如果該交易日為半天交易,則收盤時間為13:00)

非美國交易時段熔斷怎么規定?

在非美國交易時段,如果股指期貨價格上漲或下跌達到5%就會觸發熔斷機制。

另外,如果主要期貨合約是在上午8:23提供的限價買入或限價交易,而在上午8:25仍然是限價買入或限價賣出,那么交易將被暫停直到上午8:30。在暫停期間,交易所將提供指示性開倉價格限制下調至7%。

觸發熔斷后會發生什么?

下跌7%或13%

如果觸發一級或者二級市場熔斷,且時間是在:

美東時間9:30-15:25(含)之間,全市場所有股票暫停交易15分鐘。

美東時間15:25之后,不暫停交易。

另外,如果該交易日為半天交易,則時間分界點為12:25。

需要注意的是,基于一級市場熔斷、二級市場熔斷的全市場交易暫停,一天只觸發一次。

比如,下跌達到7%,觸發一級市場熔斷,然后價格反彈,再次下跌達到7%時,不再次熔斷,除非價格下跌觸發二級市場熔斷。

下跌20%

全天任意交易時段,如果觸發三級市場熔斷,全市場停止交易,直至下個交易日開盤。

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全球股市挨個暴跌

比2008年金融危機還慘,本周一全球市場上演蘿卜蹲,早盤亞洲市場重挫一輪之后,歐洲市場接著暴跌,3月9日晚間9點半,美股開盤之后,也全線盡墨,4分鐘后,標普500快速跌7%,觸及第一層熔斷,暫停交易15分鐘。

亞太股市方面,日經225指數大跌超5%以上,刷新2019年1月初以來低位。

越南股市擴大跌幅至6。2%,創2001年10月以來最大跌幅。

泰國綜指跌超6%,韓國綜合指數跌幅超4%以上。澳大利亞ASX200指數收盤下跌7%。MSCI亞太指數跌4%。由于跌幅猛烈,當天日本東證指數、菲律賓股票指數先后步入了技術性熊市區間。

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受海外市場暴跌影響,A股三大指數巨幅震蕩,大盤失守3000點,創業板指數跌超4%以上。

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3月9日下午,中東股市開盤后持續下跌,沙特股市跌幅超9%,迪拜、阿聯酋股市跌超8%。亞太股市全線下挫,日經225指數下跌超過5%,恒生指數一度下跌逾4%。A股當天收盤上證指數跌超3%、創業板指數跌幅達4。5%。

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歐美股市也遭遇壓力,歐洲股市開盤全線暴跌,德國DAX指數跌超7%;英國富時100跌超8%;盤前美股標普500、道瓊斯30股指期貨跌幅超4%。

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專家分析:美股暴跌觸發熔斷,中國該如何應對?

在疫情全球蔓延、美國面臨全國大選的局面下,美股下跌,對美國政治會造成什么影響?全球經濟低迷,又該如何走出困境?剛剛從疫情危機中復蘇的中國,又該如何應對?

觀察者網聯線中國人民大學國際關系學院副院長、中國人民大學國際貨幣所特聘研究員翟東升,帶來最新解讀:

1. 石油價格的下跌,源自沙特和俄羅斯之間的談判破裂,之所以出現這種極端場景,是因為新冠疫情沖擊導致全球總需求萎縮的背景之下,能源出口大國之間如何分攤財務壓力的矛盾一時間難以妥協。

此外,談判破裂與正在進行中的也門戰事背后的地緣政治沖突不無關系,沙特牽頭的干涉軍剛剛遭遇了一場戰役級慘敗,遷延日久的戰爭消耗其巨大現金流,保持總收入穩定具有政治剛性。當多個能源出口國卷入重大戰爭中時,價格越跌,他們各自越要擴大出口量。類似機制也出現在2014-2015年的油價暴跌之中。

竞技游戏竞猜盘口2。 美國頁巖油氣企業的生產基于低廉的債務融資成本支持,油價大跌將使得美國頁巖油企業進一步洗牌。未來能源價格反彈的空間受到頁巖油技術進步和生產成本下降的壓制。

3. 由于未來一段時期能源出口國家的總收入都將明顯低于此前,而美聯儲實施的減息和擴表都將導致全球市場外圍地區的高通脹。兩者結合,將使得一批資源出口國出現政治動蕩。非洲和拉美的資源出口國尤其脆弱,匯率暴跌、債務違約是大概率事件。

4. 能源價格的下行,對于中國經濟在疫情之后迅速反彈很有幫助。

5. 疫情在5、6月份天氣轉暖之際應該會明顯緩解。屆時全球經濟活動會在巨量流動性的支持下逐步恢復。考慮到當前美國國債價格暴漲,而能源價格暴跌,中國的外匯儲備應該抓住這樣的交易機會逆向操作,適度減持美國國債,買入全球主要能源企業的股權和油氣資源儲備。

6. 美國資本市場經歷了近12年的持續上漲,積累了很大的泡沫,本次下跌是否足以刺破這一泡沫,既取決于美聯儲的貨幣政策和特朗普的財政刺激應對,也取決于疫情在全球尤其是美國的擴散和傷害程度。美聯儲進一步減息、擴表,美國財政部動議進一步減稅都是可預期的。白宮曾有人提議取消貿易戰對華加征的關稅,因為這相當于給美國消費者減了消費稅,但是被納瓦羅等人否決。

如果北美疫情進一步發展,特朗普政府在大選之年將面臨更大的拯救經濟的壓力,中美之間的經貿博弈,天平將進一步向中國傾斜。

來源: 人民日報 上觀新聞 觀察者網 金融界 千龍網綜合

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責任編輯:董莎莎(QZ0013)

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